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行業(yè)資訊
【摘要】11月鬼知道我們都經(jīng)歷了什么!紙箱原紙價(jià)格暴漲,紙廠惜售,下游。行業(yè)還是這個(gè)行業(yè),但感覺已不是我們熟悉的行業(yè),有些昔日的合作伙伴也變成了熟悉的陌生人。但瘋狂的11月還是過去了,不管你都經(jīng)歷了什么,還是暫時(shí)先放下郁悶的情緒吧。讓我們抽空理性地回顧一下11月箱板紙、瓦楞紙和白面??埖氖袌鲂星榘桑纯催@一個(gè)月到底價(jià)格離譜到什么地步!有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,這三個(gè)紙種價(jià)格僅僅11月同比漲幅高達(dá)28.55%-35.18%。至于后市展望,在當(dāng)前有些失去理性的市場環(huán)境下,紙箱原紙短期走勢(shì)已很難預(yù)測!
近3年來原紙價(jià)格走勢(shì)圖
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì), 2016年10月中國國內(nèi)箱板紙產(chǎn)量約266萬噸,同比增長6.58%,環(huán)比增長7.38%;2016年1-10月箱板紙總產(chǎn)量約2447.1萬噸,同比增長2.9%。
2016年10月中國國內(nèi)瓦楞紙產(chǎn)量約202.1萬噸,同比增長7.1%,環(huán)比增長2.8%。2016年1-10月份瓦楞紙總產(chǎn)量約1894.9萬噸,同比增長3.72%。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看,無論是箱板紙還是瓦楞紙,10月份產(chǎn)量同比、環(huán)比均明顯增長。10月份各地紙廠開工較為正常,既沒有類似前期G20峰會(huì)召開導(dǎo)致的大面積限產(chǎn)情況,也暫時(shí)沒有進(jìn)入冬季霧霾期,因此行業(yè)開工率較高。
另外,在下半年箱板瓦楞紙價(jià)格進(jìn)入上行通道情況下,紙廠經(jīng)營狀況略有好轉(zhuǎn),生產(chǎn)積極性也有所提高。
不過需要注意的是,雖然10月份包裝紙產(chǎn)量較高,但沒有緩解市場上出現(xiàn)的供貨緊張趨勢(shì)。從10月份開始,箱板瓦楞紙市場供貨愈加緊俏。從數(shù)據(jù)上我們可以看出產(chǎn)量方面并沒有問題,這說明近兩個(gè)月的供應(yīng)吃緊主要因?yàn)樾枨篌E然放大。進(jìn)入10月份以后市場漲價(jià)預(yù)期越來越明朗,在“買漲不買跌”心理作用下,下游紙箱廠紛紛加大庫存量,短期需求陡增。
11月箱板紙市場陷入瘋狂狀態(tài)
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì),11月份國內(nèi)170gsm牛皮掛面箱板紙平均價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲21.38%,同比上漲28.33%。140gsm再生箱板紙平均價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲23.24%,同比上漲32.64%。分地區(qū)來看,華東地區(qū)價(jià)格同比漲幅大,170gsm牛皮掛面箱板紙同比上漲30.89%,140gsm再生箱板紙同比上漲35.18%。
從年初到9月份,玖龍、理文等業(yè)內(nèi)大型生產(chǎn)商一直在努力推動(dòng)箱板紙價(jià)格上漲。但是在這一階段,實(shí)際價(jià)格上漲步伐相當(dāng)慢。大紙廠提價(jià)幅度基本保持在每月50元/噸,節(jié)奏平穩(wěn),而且市場眾多中小紙廠并未參與,大部分市場顯得較為平靜。下游對(duì)紙廠提價(jià)的態(tài)度也頗顯謹(jǐn)慎和抵制,客戶會(huì)根據(jù)訂單量大小跟紙廠討價(jià)還價(jià),部分訂單終落實(shí)漲幅小于紙廠推漲幅度。
9月份以后,價(jià)格上漲加速。市場上發(fā)出的漲價(jià)函越來越多,不僅來自玖龍、理文、吉安、景興等大廠,而且越來越多的中小紙廠開始加入提價(jià)行列。據(jù)統(tǒng)計(jì),9月份各紙廠集中提漲3輪,10月份集中提漲4輪。11月份更是一片混亂,每天都有不同紙廠宣布提價(jià),已無法統(tǒng)計(jì)集中漲價(jià)頻次。從漲幅來看,從前期單次50-150元/噸到11月份300-1000元/噸,漲幅越來越驚人。
華東地區(qū)是本月價(jià)格瘋狂上漲的重災(zāi)區(qū),華北緊隨其后。華南地區(qū)紙廠在上半月仍能保持一定程度的冷靜,但是由于與其他地區(qū)相比價(jià)差過大,華南地區(qū)價(jià)格在月末也普遍出現(xiàn)大幅跟漲。
11月份市場的瘋狂狀態(tài)不僅表現(xiàn)在紙廠方面,下游紙箱包裝廠同樣如此。在漲價(jià)函頻出的同時(shí),紙廠限量接單的情況越來越多,市場上紙張供應(yīng)趨緊。在此情況下,下游紙箱廠普遍出現(xiàn)追漲心態(tài),價(jià)格越高,買紙備庫的意向也越強(qiáng)。紙廠完全不擔(dān)心價(jià)格提漲過高被客戶拒絕,每一次提價(jià)過后都有大量客戶蜂擁接單。據(jù)了解,當(dāng)前部分紙箱廠的紙張庫存已處高位。
紙業(yè)聯(lián)訊認(rèn)為,初推動(dòng)箱板紙價(jià)格上漲的動(dòng)力是基于合理因素,包括成本上漲和供應(yīng)受限。
廢紙價(jià)格走高。據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì),截至11月中旬,美廢OCC期貨價(jià)格與年初相比上漲約25.3%,國廢A級(jí)黃板紙平均價(jià)格與年初相比上漲約31.1%。如果再考慮到年內(nèi)人民幣貶值因素,紙廠實(shí)際采購廢紙成本增長幅度更大。
其次,煤炭價(jià)格上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至11月初秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(5500大卡)連續(xù)18周上漲,達(dá)607元/噸,相比年初的371元/噸,漲幅達(dá)63.6%。煤價(jià)走高直接導(dǎo)致紙廠蒸汽成本上漲。
再次,貨運(yùn)成本上漲。9月21日國內(nèi)開始執(zhí)行新的運(yùn)輸政策,新政策對(duì)公路貨運(yùn)車輛的限高限重都做了調(diào)整。據(jù)測算,新政執(zhí)行后公路貨運(yùn)運(yùn)輸費(fèi)用上漲約35%。
后,產(chǎn)能受限對(duì)今年價(jià)格上漲也起到了推波助瀾的作用。除了落后產(chǎn)能淘汰帶來的一些影響,短期環(huán)保限產(chǎn)也已成為影響國內(nèi)產(chǎn)能的主要問題。這些短期環(huán)保限產(chǎn)包括:因杭州G20峰會(huì)和浙江烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)召開,浙江省及周邊地區(qū)紙廠在下半年兩度進(jìn)行限產(chǎn)減產(chǎn)。7-10月份中央環(huán)境保護(hù)督察組陸續(xù)進(jìn)駐江蘇、河南、廣西、天津、河北、山東、廣東等20多個(gè)省市,在為期一個(gè)月的環(huán)保督察期間,多地多家紙廠被通報(bào)限產(chǎn)。另外,隨著11月份北方進(jìn)入冬季霧霾高發(fā)期,河北全省觸發(fā)高污染行業(yè)在霧霾期的限產(chǎn)機(jī)制。唐山、保定等地紙廠都陸續(xù)受到影響。
但是,我們認(rèn)為后期價(jià)格大幅走高,特別是部分中小紙廠價(jià)格飚飛的背后存在非理性行為。隨著市場漲價(jià)頻次和幅度越來越大,上下游企業(yè)對(duì)漲價(jià)的預(yù)期也越來越高。在看漲的心理預(yù)期下,賣方開始惜售,買方則開始大量備庫。供應(yīng)和需求此消彼長之下,部分區(qū)域的箱板紙變得奇貨可居。這種情況進(jìn)一步加劇了紙價(jià)上漲趨勢(shì),形成漲價(jià)和限量采購的惡性循環(huán),市場上甚至一度傳言四起。
11月瓦楞紙市場同樣呈現(xiàn)暴漲行情
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì),以120gsm瓦楞芯紙為例,2016年11月份華東地區(qū)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲23.03%,同比上漲39.14%;華南地區(qū)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲18.81%,同比上漲25.91%;華北地區(qū)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲37.59%,同比上漲45.24%。
無論是生產(chǎn)還是銷售,瓦楞紙和箱板紙都保持著相當(dāng)高的關(guān)聯(lián)性。因此瓦楞紙市場情況基本與箱板紙市場同步。從年初到11月份,瓦楞紙價(jià)格基本與箱板紙保持著同等步調(diào)的走高,推動(dòng)價(jià)格上漲的原因也基本相同。
與箱板紙有所區(qū)別的地方在于,在此輪漲價(jià)潮中,箱板紙市場是華東地區(qū)漲幅領(lǐng)先,而瓦楞紙市場是華北地區(qū)漲幅大。出現(xiàn)這種差異主要是因?yàn)樵跐q價(jià)之初華北地區(qū)瓦楞紙與華東、華南兩地的價(jià)差更大。以2016年1月份價(jià)格指數(shù)為例,華北地區(qū)瓦楞紙價(jià)格比華東地區(qū)低8.02%,而掛面箱板紙價(jià)格比華東地區(qū)僅低1.51%。在價(jià)格飆升之后,華北地區(qū)瓦楞紙廠商存在追漲其它地區(qū)的心態(tài),因此提價(jià)幅度更大。
11月白面??ā⑤p涂白面???/strong>市場價(jià)格受帶動(dòng)急速攀升
白面??ê洼p涂白面??埵袌鲋髁髯邉?shì)受普通箱板紙市場影響非常大。在普通箱板紙價(jià)格暴漲的帶動(dòng)下,11月份國內(nèi)白面??ê洼p涂白面??▋r(jià)格也急速攀升。
據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì),以140gsm白面牛卡為例,2016年11月份華東地區(qū)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲20.33%,同比上漲28.55%;華南地區(qū)環(huán)比上漲16.09%,同比上漲20.26%;華北地區(qū)環(huán)比上漲19.05%,同比上漲22.55%。
山東世紀(jì)陽光、吉安、玖龍等國內(nèi)主要白面??ê洼p涂白面??ㄉa(chǎn)商均在本月陸續(xù)大幅上調(diào)出廠價(jià)格。
后市展望:箱板瓦楞紙市場未來必定會(huì)有一輪理性回調(diào)
(2016年各地原紙平均價(jià),點(diǎn)擊上圖,橫屏查看大圖)
在當(dāng)前有些失去理性的市場環(huán)境下,箱板瓦楞紙的短期走勢(shì)已很難預(yù)測。因?yàn)楫?dāng)前價(jià)位以及成交意向已不完全是受供應(yīng)和需求影響,而很大程度上跟市場人士的心態(tài)相關(guān)。但是,從中長期走勢(shì)來看,我們認(rèn)為當(dāng)前的暴漲格局不可能持續(xù)太久,箱板瓦楞紙市場未來必定會(huì)有一輪理性回調(diào)。
包裝紙的終端消費(fèi)需求通常與宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)息息相關(guān)。以當(dāng)前處于L型調(diào)整階段的中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來說,下游終端需求很難出現(xiàn)長期持續(xù)的蓬勃增長。雖然四季度通常被認(rèn)為是包裝紙銷售旺季,但這種周期性需求回暖對(duì)包裝紙價(jià)格支撐力度有限。近期箱板瓦楞紙市場需求表現(xiàn)火爆大部分是因?yàn)樵跐q價(jià)預(yù)期下,紙箱廠追漲囤貨,釋放出較大的備庫需求。這種需求增長是短期的,不可持續(xù)的。
在短期補(bǔ)貨需求消退后,市場價(jià)格將很難再維持前期如此大的上升勢(shì)頭?;谏a(chǎn)成本上漲、產(chǎn)能受限以及良好需求的合理提價(jià),無論對(duì)于紙廠還是下游紙箱廠都是可接受的,也更具持續(xù)性。但是受追漲心態(tài)推高的價(jià)格泡沫會(huì)逐漸消退。
特別需要注意的是,月末上游國廢市場已經(jīng)在悄然發(fā)生一些轉(zhuǎn)變。隨著箱板瓦楞紙價(jià)格持續(xù)飆升,紙廠采購國廢黃板紙的價(jià)格也是一路走高。但是在11月末,華東地區(qū)部分紙廠開始下調(diào)國廢黃板紙收購價(jià)格。由于在國廢市場,紙廠占據(jù)議價(jià)優(yōu)勢(shì),因此此舉或可視為部分紙廠對(duì)后市的一點(diǎn)預(yù)判。
白面牛卡及輕涂白面??ㄊ袌鲎陨砉┬铔]有明顯變化,未來走勢(shì)將很大程度上取決于普通箱板紙市場走勢(shì)。
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